El ciclo económico austríaco

Resumen

Este artículo examina críticamente la teoría austríaca del ciclo económico a partir de su explicación de los auges y crisis capitalistas como resultado de la expansión artificial del crédito, la manipulación de las tasas de interés por los bancos centrales y la consiguiente mala asignación de capital. Tras reconstruir sus diferencias con el monetarismo, en particular respecto del papel de la banca central, la oferta monetaria y la interpretación de la Gran Depresión, el trabajo evalúa la noción de “tasa natural de interés” y sus límites teóricos y empíricos. Aunque reconoce que la escuela austríaca identifica correctamente el papel del crédito excesivo y de las burbujas de activos en la dinámica de las crisis, el artículo sostiene que su explicación permanece incompleta porque abstrae el problema decisivo de la rentabilidad del capital. Frente a ello, recupera la teoría marxista del capital ficticio, la tasa de ganancia y el ciclo de acumulación, argumentando que las crisis no se explican por la desviación respecto de una tasa natural de interés, sino por las contradicciones internas de la acumulación capitalista y por la necesidad periódica de desvalorización del capital.

Palabras clave: escuela austríaca; monetarismo; ciclo económico; capital ficticio; tasa de ganancia; crisis capitalista.